来源：中国水泥网研究院姜莎莎     发布日期：2012-09-04

    核心提示：据2012年1-6月份相关数据可以推测，2012年水泥产能净增在0.2-0.7亿吨之间，由于落后产能淘汰力度的增大以及上述统计中生产线投产时间的不确定性，本年度，水泥产能净增值靠近低值的概率更大一些。

2012年1-6月份相关数据信息：

　　宏观

    固定资产投资：（不含农户）150710亿元，同比名义增长20.4%，增速比去年同期下降5.2个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-5月份，施工项目计划总投资490238亿元，同比增长16%；新开工项目计划总投资96386亿元，同比增长22%。

    1-6月建筑业固定资产投资1871亿元，同比增长20.6%；

    1-6月铁路运输业固定资产投资1465亿元，同比降低36.9%；

    1-6月道路运输业固定资产投资6669亿元，与去年同期持平。

    房地产投资：全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%。

　　水泥

    1-6月份水泥产量累计达99416亿吨，同比增长5.5%；

    1-6月份水泥资产投资619亿元，同比减少5.4%。

    2012年1-6月份水泥产量累计达99416亿吨，同比增长5.5%，从下表可见，这是近十年以来水泥产量增速第三次下降到个位数。第一次水泥产量增速发生较大下滑是在2005年：2003年底国务院出台103号文，旨在制止钢铁、电解铝、水泥等行业的盲目投资，文件下发后一方面水泥行业盲目投资得到了有效控制，另一方面水泥项目的前期工作跟不上，通过2004年一年的缓冲水泥产量增速终于在2005年得到有效抑制，全年水泥产量增速下降到7.39%，全行业利润同时大幅下降。第二次水泥产量增速降至10%以内是2008年，雪灾、奥运、金融危机给国民经济带来一定程度的抑制作用，水泥行业随之出现产量下滑，但行业整体利润并未下降，仍然保持了比较好的增速。2011年，全年累计水泥产量增速再次回落至10%左右，这次的回落与2005年有相似之处：国家出台抑制产能淘汰落后的相关文件，经过一年的缓冲，第二年效果显现。

数据来源：中国水泥协会

    对于2012年我国固定资产投资增速的趋势，笔者认为全年走势与上半年应该不会有太大差别，即使下半年会有所缓和与上升，上升的步伐也会比较缓慢、幅度也不会很大。

    国家发改委投资研究所相关人员预测2012年基础设施投资增长9%左右、房地产业投资实际增长14%左右，制造业投资增长22%左右，全年固定资产投资增速在20%。笔者认为，下半年固定资产投资触底反弹的可能性比较大，但是反弹力度不会太大。

    随着重点项目的重启水泥需求在下半年也将重新启动，按照近十年的水泥需求情况来看，前五个月需求占全年的35%左右，如果今年也按这个比例来推算，全年水泥产量将达到22.68亿吨，增长率达到10%。但是由于今年的固定资产投资增速预计比会比去年有所下降，而水泥需求量的增速与固定资产投资增速整体走势相符且对于固定资产投资的增减反应比较灵敏，变化幅度更大一些，因此我们认为2012年水泥需求量增速将小于去年。根据基础设施投资、房地产业投资等增长预计情况来推测，2012年需求量在21.5-22.5亿吨左右，增速在4%-8%区间。

    水泥投资增速依然维持负增长 结构或会有所调整

    国家对水泥行业新增产能的控制逐步得到显现，2009年三十八号文之后水泥固定资产投资增速开始回落，自2011年初开始，这一数据开始保持在负值，今年1-5月份，水泥固定资产投资继续回落，但与去年同期相比增速已经上涨15个百分点。

 

数据来源：中国水泥协会

    尽管水泥固定资产投资增速下降的势头较去年有所缓和，但从国家政策和行业发展现状来看，投资方向已经有所改变，并且在未来很长一段时间内这种方向的调整是势在必行的。新增产能的投资已经大幅回落，现有生产线的改造升级、节能环保投资比例逐渐加大。

    水泥产能新增情况分析及预测

    1、2011年新增产能情况分析

    据统计，2011年全国水泥熟料产能增加2.05亿吨，2011年末全国新型干法熟料产能为14.35亿吨。

 

 数据来源：中国水泥协会

    2011年全国淘汰落后水泥产能1.66亿吨，完成原计划的107%。

 数据来源：中国水泥协会

    若将新增水泥熟料产能转化成水泥产能，2011年新增水泥产能为3.25亿吨，除去淘汰的落后产能，净增水泥产能1.59亿吨。

    2、2012年新增产能分析

    中国水泥网公开信息统计，2012年1-6月份投产水泥生产线（仅限2000t/d以上）34条，新增熟料产能（新型干法）近5000万吨。与去年同期相比，生产线新增条数减少12条，新增熟料产能减少550万吨。

数据来源：中国水泥协会

    注：由于统计规模仅限于2000t/d新型干法熟料生产线，且限于媒体公开项目，因此，实际投产数量要大于统计数量。

    目前5000t/d生产线建设周期大概在一年左右，因此笔者在统计在建水泥生产线的时候时间点选择2011年6月至2012年6月，及在2012年6月份之后就有可能投产的生产线。据中国水泥网的不完全统计，截止到目前在建的水泥熟料生产线条数有51条，合计熟料产能5908万吨；在建水泥粉磨站13个，合计水泥生产能力1610万吨。

    综合上述两个统计，2012年熟料产能新增10881万吨，当然这只是不完全统计的结果，通过与其他行业相关机构的统计相对比，预计2012年熟料产能新增在1.41-1.72亿吨之间，水泥产能新增在2.4-2.9亿吨之间。

    2012年工信部下发的落后产能淘汰计划中水泥落后产能淘汰的目标是2.19亿吨，截止到目前，大多数省市已经下达水泥落后产能淘汰的目标任务：

数据来源：中国水泥协会

    河北、四川、山东依然是落后产能淘汰大户，京津沪已没有水泥产能新增也没有落后产能淘汰情况。已经公布落后产能淘汰任务的24个省市自治区（青海为0）统计淘汰目标是2.21亿吨，已经超过工信部下发的2.19亿吨的目标。

    综合以上情况可以推测，2012年水泥产能净增在0.2-0.7亿吨之间，由于落后产能淘汰力度的增大以及上述统计中生产线投产时间的不确定性，本年度，水泥产能净增值靠近低值的概率更大一些。